Según el último informe de S&P Global sobre los mercados europeos de vivienda, España será el país donde los precios residenciales crecerán con mayor fuerza en los próximos años. Este 2026 se espera un aumento del 9,3%, más del doble que el promedio europeo, y la tendencia se mantendrá hasta 2028, aunque con un crecimiento algo más moderado: 7,4% en 2027 y 6,2% en 2028.
Evoluciones desiguales del mercado residencial en Europa durante 2025
El informe también pone de relieve que el comportamiento del precio de la vivienda no ha sido homogéneo en toda Europa durante 2025. Países como Portugal e Irlanda han registrado incrementos superiores a los previstos inicialmente, impulsados por mercados laborales especialmente sólidos y niveles récord de empleo.
En contraste, otras economías han mostrado una evolución más débil. Suecia y Reino Unido, por ejemplo, han experimentado caídas de precios más acusadas de lo esperado, en gran parte debido a un menor dinamismo del empleo y a un entorno económico menos favorable.
S&P Global señala que, más allá de estas diferencias generales, las revisiones al alza en algunos países responden a factores muy concretos. En Suiza, la escasez de oferta sigue siendo especialmente acusada; en Alemania, el aumento de los costes de materiales y energía ha presionado los precios; mientras que en Países Bajos confluyen ambas circunstancias. En Francia, por el contrario, la incertidumbre política ha reducido temporalmente la confianza de los hogares, enfriando la demanda de vivienda.
Los factores que siguen empujando los precios al alza
Desde S&P Global identifican varios elementos estructurales que explican por qué los precios de la vivienda continúan creciendo en Europa y, de forma muy destacada, en España.
Entre ellos, subrayan una demanda sólida y persistente, impulsada por el crecimiento de la población, la reducción del tamaño medio de los hogares y el patrimonio acumulado por las familias. A esto se suma una oferta claramente insuficiente, que no logra adaptarse al ritmo de creación de nuevos hogares.
La agencia destaca que las limitaciones en la oferta siguen siendo uno de los grandes retos del mercado inmobiliario europeo. Obstáculos regulatorios, escasez de mano de obra en el sector de la construcción y plazos de desarrollo prolongados continúan tensionando los precios y afectando a la asequibilidad.
En cuanto a la demanda, S&P apunta que, aunque Europa presenta un menor crecimiento demográfico y una población envejecida, el número de hogares crece a un ritmo muy superior al de la población total. Los cambios en los estilos de vida, acelerados tras la pandemia, han reforzado esta tendencia estructural.
De cara a los próximos años, la agencia prevé que los precios sigan creciendo por encima de los ingresos de los hogares en 2026, aunque anticipa una moderación a partir de 2027, condicionada por un menor impulso del empleo, unas bajadas de tipos de interés limitadas y un crecimiento de la oferta residencial inferior al 4% anual.
Mercados europeos: menos sobrevaloración que en el pasado
S&P Global señala que, en términos generales, los mercados inmobiliarios europeos presentan hoy una menor sobrevaloración que hace cuatro años. Durante el periodo 2021-2022, la relación entre precios e ingresos superó ampliamente sus medias históricas, con sobrevaloraciones estimadas del 10% en la eurozona, del 15% en Reino Unido y del 20% en Suecia.
Actualmente, los mercados que muestran una mayor sobrevaloración son Portugal y Suiza, donde la asequibilidad continúa deteriorándose y no se observan, por el momento, señales claras de corrección. En el caso portugués, la fuerte demanda interna, una oferta muy limitada y un reducido parque de vivienda renovada explican gran parte de la presión sobre los precios. En Suiza, influyen factores como la alta concentración urbana y la fortaleza de su moneda.
En el lado opuesto, Francia y Bélgica aparecen como los mercados más infravalorados del continente, aunque la agencia descarta que esta situación se prolongue en el tiempo.
El contexto económico seguirá sosteniendo el mercado
De cara al futuro, S&P Global considera que el entorno económico continuará respaldando el mercado inmobiliario europeo. La evolución del empleo será un factor clave, especialmente en países como España, donde no se esperan descensos significativos en la tasa de paro.
No obstante, las condiciones financieras ya no jugarán un papel tan favorable. Los tipos de interés de los nuevos préstamos hipotecarios se han mantenido prácticamente estables durante 2025 en la mayoría de economías europeas, y la agencia estima que existe un margen limitado para nuevas bajadas en los próximos dos años, salvo que se produzcan perturbaciones externas relevantes.
Conclusión Utande Real Estate
En Utande Real Estate analizamos el mercado con una visión estratégica y a largo plazo. Las previsiones de S&P Global confirman que España seguirá siendo uno de los mercados inmobiliarios más atractivos de Europa, con un crecimiento sólido y sostenido de los precios residenciales.
En este contexto, contar con un equipo experto que combine análisis de mercado, estrategia comercial y una fuerte inversión en marketing marca la diferencia a la hora de vender, comprar o invertir con seguridad. En Utande acompañamos a nuestros clientes en cada decisión, transformando los datos en oportunidades reales y maximizando el valor de cada propiedad.
Si estás pensando en dar el siguiente paso en el mercado inmobiliario, somos tu equipo.